일본을 강타한 대지진으로 14일 일본 증시가 폭락하는 등 아시아 증시 및 외환시장이 한때 심하게 요동쳤다. 하지만 일본 증시만 폭락세를 보였을 뿐, 중국을 비롯해 홍콩 호주 등 아시아 증시는 소폭 오르거나 장 초반의 급락세를 딛고 안정을 찾았다.

전문가들은 이번 일본 대지진이 증시에 미치는 영향이 제한적일 것이라는 전망을 내놓고 있다. 일본 대지진과 관련해서는 한숨을 돌린 상황이지만, 양회(兩會)가 폐막된 중국에서 향후 정책 방향을 어떻게 잡느냐에 따라 시장이 영향을 받을 것으로 전망되고 있다.

특히 중국의 소비자물가가 여전히 정부 목표치(4%)를 상회하는 등 인플레이션 우려가 지속되고 있어 중국 당국이 추가 긴축에 나설 가능성이 크게 대두되고 있다. 실제로 지난 11일 발표된 2월 소비자물가지수(CPI) 전월과 동일한 4.9%(YoY) 상승을 기록하며 시장 예상을 상회했다.

이와 관련 중국 내부에서는 3월 말~4월 초에 지급준비율 인상과 기준금리 인상을 한차례씩 단행할 것으로 전망하고 있다. 삼성증권도 “통화긴축 수단 중에서는 지준율 인상이 가장 빈번히 선택될 것이며, 기준금리는 상반기 말까지 50bp 추가 인상될 것”이라고 예측했다.

김광재 NH투자증권 연구원도 “인플레이션 우려가 여전하고 전인대에서 정책당국이 강력한 물가안정 의지를 표명한 점 등을 감안하면 추가적인 긴축 조치의 시행 가능성은 여전히 높은 상황”이라며 “다만 실물 경기 불확실성 존재, 긴축에 따른 유동성 둔화 가시화 등을 감안할 때 정책당국은 긴축 강도를 급격하게 강화하기보다는 신중하고 완만한 금리 인상 기조를 유지할 전망”이라고 밝혔다.

한편, 양회가 폐막된 가운데 중국 증시는 향후 양회에서 결정된 사항들의 실제 집행이 증시에 중요한 변수로 작용할 전망이다. 이와 관련 윤항진 한국투자증권 연구원은 “우선은 지준율이나 기준금리 인상과 같은 긴축정책 우려가 커질 것”이라며 “하지만 4~5월에 7대 신흥전략산업 육성책, 지방정부 재정집행 계획, 개인소득세 개혁방안 등이 구체적으로 발표될 예정으로, 이에 앞서 수혜 업종 및 기업들에 대해 관심이 높아질 전망”이라고 밝혔다.

중국 내부에서는 중고가 필수소비재 및 자동차, 의료보건, 음식료, 숙박 및 여행, 유통, 건자재, 지역개발 관련 인프라, 7대 신흥전략산업 등의 주가가 강세를 보일 전망이다.

<윤희진 기자 @ggamjjin>
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