증시 전문가들은 일본 대지진의 여파로 일부 업종이 일시적인 반사이익을 거둘 수 있지만, 엔화 약세가 진행될 가능성이 높은 만큼 중장기적 수혜는 제한적일 것으로 내다봤다.
14일 코스피는 일시적인 엔화강세 여파로 원/달러 환율이 오르면서 내수주를 중심으로 급락세다. 운수창고, 금융, 통신, 전기가스, 건설 업종이 하락을 주도하고 있다. 대지진 여파로 일본 화학업체와 철강업체의 생산차질이 예상되면서 철강주와 화학주가 급등하고 있지만 시장 전체 방향을 되돌리기는 역부족인 모습이다. 전기전자 업종도 반도체 관련주와 LCD 관련주 등 직접적인 수혜업종만 제한적으로 오르고 있다. 자동차 역시 현대차와 기아차가 모두 2%안팍의 상승세를 보이며 수혜주임을 확인하고 있다.
김학균 대우증권 연구원은 “1995년 고베 대지진 당시에도 수 개월간 코스피가 오른 이후 사건 직전의 추세적 하락국면으로 복귀했다. 이번에도 우리 증시는 단기 반등 후 국제유가의 움직임이나, 유럽 재정문제 등을 저울질하며 방향성을 잡아갈 것으로 보인다. 단기호재지만, 중장기로는 중립이다. 2011년 1900~2400의 전망을 유지한다”고 말했다.
실제 일본 중앙은행은 14일 무려 7조엔의 대규모 자금공급을 결정했다. 일본 경제성장률은 1994년 4분기 -3.4%(연율)에서 고베 대지진이 발생한 1995년 1분기 2.2%로 반등했다. 다만 현재 일본 재정적자가 당시보다 3배나 더 심각한만큼 재정악화에 따른 엔화약세는 불가피할 전망이다.
홍순표 대신증권 연구원은 “1995년 대지진 당시를 되돌아보면, 전기전자, 철강금속, 운수장비, 화학 등이 코스피 수익률을 상회했다. 하지만 지진발생 직후 복구를 위한 엔화강세가 수 개월 후 엔화의 본격적인 약세로 바뀌면서 우리나라 수출이 현저히 감소했다. 엔화약세 국면에서는 보험, 음식료, 의약, 전기전자, 철강금속업이 상대적으로 코스피 수익률을 넘어섰다”고 설명했다.
일본 대지진에 가려지고 있지만, 실제 증시 영향력은 여전히 큰 중동발 리스크와 유럽재정위기, 중국 인플레이션 등 글로벌 경제의 큰 흐름에 대한 관심을 주문하는 목소리도 있다.
김진영 삼성증권 연구원은 “사우디 시위확산이 사전에 차단되고, OPEC회원국들이 재빠르게 원유증산에 합의하면서 투기세력에 의한 국제 유가 추가상승 가능성을 줄이고 있다. 또 주말 유로존 정상회의에서는 유럽재정안정기금 증액 및 기능확대 등에 합의하면서 재정위기 재발 가능성을 낮췄다. 과거 재난사건의 증시 영향력이 제한적이었음을 볼 때 글로벌 경제의 큰 흐름 변화를 놓치지 말아야 한다”고 조언했다.
<홍길용 기자 @TrueMoneystory>
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